El miércoles 11 de noviembre, la Secretaría de Finanzas licitó títulos en pesos y en dólares: le ofrecieron $ 11,60 billones y adjudicó $ 8,87 billones, según el resultado oficial. Economía informó una renovación del 103,07 % de lo que vencía, pero en esa cuenta no entraron dos bonos ajustados por inflación, el TX26 y el TX28, que se pagaron en la misma jornada, como explicaron Infobae y BAE Negocios.
Si se suman esos pagos, la consultora Puente calculó que la renovación efectiva rondó el 84 % y que el Tesoro dejó en el mercado alrededor de $ 1,7 billones. Según esa firma, es la primera licitación desde agosto en la que el Tesoro entregó más pesos de los que absorbió. Martín de la Fuente, analista de Bavsa, ubicó los vencimientos totales en $ 10,6 billones.
Qué tasas pagó
La nueva letra ajustada por la tasa TAMAR, que vence el 30 de abril de 2027, se quedó con $ 3,51 billones, casi el 40 % de lo adjudicado, con un margen de 2,5 puntos sobre esa tasa. En tasa fija, la letra a enero de 2027 cortó con un rendimiento anual de 28,08 % y el bono a junio de 2027, con 30,36 %: según Puente, unos 100 puntos básicos por encima del mercado secundario. El único título que vencía después de las elecciones presidenciales de 2027, un bono atado al CER a junio de 2028, captó apenas $ 0,4 billones.
Qué puede cambiar para el crédito
En el Ministerio de Economía leyeron el resultado como una señal de que los bancos prefieren tener pesos para prestarle a empresas y familias antes que comprar deuda pública, según contó Infobae. El mismo medio recordó que, después de la expansión del crédito que arrancó a mediados de 2024, la fuerte suba de tasas provocó un pico de morosidad que los bancos recién empiezan a digerir. Por delante quedan vencimientos estimados por el mercado en $ 29,4 billones para el 30 de noviembre y $ 36,6 billones para el 15 de diciembre, de acuerdo con BAE Negocios.
